1. 煤炭行業:動力煤價止跌反彈

        來源:開源證券 2022-04-18 09:09中投網 A-A+

           一季報盡顯超預期,需求預期改善更具配置價值

          本動力煤港口價經歷一輪回調后已止跌反彈,秦港 Q5500 動力煤平倉價目前為1135 元/噸。供給方面,受疫情影響長途發運依舊受限, 14 日大秦線支線發生翻車事故,有可能對全線進行排查影響運力。需求方面,受疫情影響用電量依舊低迷,電廠日耗尚未反彈。然而價格層面,受海外市場影響,歐盟對俄羅斯煤進口禁令生效,海外煤價出現大幅上漲,印尼 4 月動力煤標桿價格大漲超過 40%,從而支撐國內煤價觸底反彈。 后期判斷:供給方面,下半年黨的二十大召開帶來環保、安檢壓力,生產或將受到一定制約,發改委原計劃 3 億噸煤炭產能釋放恐難達到預期,供應仍舊偏緊;需求方面, 隨著全國各地疫情得到控制, 社會經濟恢復運轉,下游工業用電需求將得到恢復,此外在穩增長政策帶動之下,全年火電需求端將再有大幅提升;綜合來看,動力煤價格仍有將強向上動能。 政策方面,發改委正在大力推進電煤年度長協全覆蓋,煤炭企業未來業績有望保持更穩定。

          焦煤價格更為市場化即不受政策管控,供給端受到發貨影響供應偏緊,需求端隨著唐山解封鋼鐵開工率提升帶來了需求提升,焦煤價格經歷了一輪上漲。后期判斷:供給端并無明顯增量且沒有保供政策,需求端隨著疫情好轉及穩增長政策發力,需求將有雙層疊加,焦煤價格有望進一步上漲。 本周多家煤企發布一季度業績預增公告,且大部分超預期,我們認為煤炭行業在沒有明顯新增資本開支的情況下,將受益未來高價格而盈利保持高位,當前煤炭股一季報年化估值均處于低位, 具備明顯的配置價值。 業績穩健且高分紅受益標的: 兗礦能源、中國神華、陜西煤業、平煤股份; 具有成長性預期受益標的:山西焦煤、晉控煤業、盤江股份、淮北礦業; 新產業轉型受益標的:電投能源、 靖遠煤電、 華陽股份、山煤國際、金能科技、中國旭陽集團(H 股) ; 債務重組受益標的:永泰能源。

          煤電產業鏈: 本周動力煤價止跌反彈,大秦線事故或將影響運力

          本周(2022 年 4 月 11 日-4 月 15 日) 動力煤港口價經歷一輪回調后已止跌反彈,秦港 Q5500 動力煤平倉價目前為 1135 元/噸。供給方面,受疫情影響長途發運依舊受限, 14 日大秦線支線發生翻車事故, 有可能對全線進行排查影響運力。 需求方面,受疫情影響用電量依舊低迷,電廠日耗尚未反彈。 然而價格層面,受海外市場影響,歐盟對俄羅斯煤進口禁令生效,海外煤價出現大幅上漲,印尼 4月動力煤標桿價格大漲超過 40%,從而支撐國內煤價觸底反彈。 后期隨著全國各地疫情得到控制,社會經濟恢復運轉,火電需求將有大幅提升, 動力煤價格仍有將強向上動能。

          煤焦鋼產業鏈: 本周雙焦皆穩, 山西疫情導致運輸受限

          焦炭方面: 本周焦價維持穩定。供給方面,由于受到疫情影響,焦企發運困難,加之原料煤緊缺,焦企被動累庫,市場焦炭供給較少;需求方面,唐山鋼廠陸續有序復產,庫存消耗增多,部分鋼廠焦炭庫存告急,鋼廠整體以積極采購為主。焦煤方面:本周焦煤價格穩定。供給方面,受山西疫情影響,焦煤發運量大幅減少,供給面收緊;需求方面,疫情后復工焦企需求增加,當前焦廠庫存短缺,補庫需求旺盛;進口煤方面,由于內貿市場焦煤緊缺,海外煤報價堅挺; 總體來看,我們認為當前雙焦基本面依舊強勁。隨著后期疫情形式好轉,運力恢復順暢,穩增長政策下基建地產同時發力拉動需求,焦煤行情有望全年大好。

        十四五將是中國技術和產業升級的關鍵期,重點機會有哪些?
        掃碼關注右側公眾號,回復對應關鍵詞,即可免費獲取以下報告
        中投網版權及免責聲明
        • 1、中投網倡導尊重與保護知識產權。如發現本站文章存在版權問題,煩請聯系ocn@ocn.com.cn、0755-88350114,我們將及時溝通與處理。
        • 2、凡本網注明"來源:***(非中投網)"的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責,不對您構成任何投資建議,用戶應基于自己的獨立判斷,自行決定相關投資并承擔相應風險。
        免費報告
        相關閱讀
        •   一季報盡顯超預期,需求預期改善更具配置價值   本動力煤港口價經歷一輪回調后已止跌反彈,秦港 Q5500 動力煤平倉價目前為1135 元/噸。供給方面,受...[詳細]
          2022年04月18日 09:09動力煤
        •   本周觀點: 多省下發儲能示范項目名單,獨立儲能發展加速   2021 年年底以來多省陸續下發儲能示范項目名單,獨立儲能電站占據重要角色。 2022 年 4...[詳細]
          2022年04月18日 08:59儲能
        •   數據顯示,目前已有10家上市煤炭企業披露一季度業績預告,全部實現預增。在業績大幅預增及個別公司業績超預期催化下,煤炭板塊已連續兩日大漲。   ...[詳細]
          2022年04月15日 08:41煤炭行業
        •   受益煤炭價格上漲,煤炭行業整體盈利水平抬升,上市煤企2021年度業績普遍實現大比例上漲,且在今年一季度延續高增長態勢。   4月14日晚間,恒源煤電(6009...[詳細]
          2022年04月14日 21:29煤炭行業 汽車服務
        •   今年一季度,中國石油大慶油田生產原油736.34萬噸,超產2.72萬噸;生產天然氣16.54億立方米、銷售11.08億立方米,分別超計劃4800萬立方米和5500萬立方...[詳細]
          2022年04月14日 09:10中國石油 大慶油田
        大健康投資前景
        大健康產業投資前景預測 大健康產業投資前景預測
        熱門報告
        国产无码在线观看 久久中精品中文字幕 香蕉人在线香蕉人在线 免费的av网站手机版 欧美性片