1. 機械行業:關注通用自動化基本面反彈的投資機遇

        來源:中原證券 2022-07-27 07:53中投網 A-A+

           核心觀點

          行業基本面持續筑底,關注水泥玻璃板塊修復機會。本周建材板塊公司中報預告和基金中報披露完畢。從建材板塊業績快報上來看,近期行業整體仍處于持續筑底的狀態,關注的 78 家建材上市公司一共有 32 家披露業績預告,其中 15 家預增,17 家預減。業績預增公司主要集中在玻纖和新材料板塊,行業主要上市公司分別受益于海外需求以及光伏新能源持續景氣,已發布預告公司 Q2 平均利潤增速分別為 41.9%和 80.0%。傳統建材受地產沖擊依然嚴重,水泥、早周期建材、玻璃、消費建材已披露公司 Q2 平均利潤增速分別為-22.3%、9.7%、-52.8%、-138.5%。相比 21Q4 和22Q1 尚未有明顯改善,行業仍處于持續筑底階段。從基金中報來看,建材板塊主要重倉股票中,新材料的石英股份和菲利華,震安科技成為機構新的重點持有個股;其他傳統個股東方雨虹、中國巨石、旗濱集團、偉星新材、海螺水泥、堅朗五金仍占據機構主要倉位。從倉位變化情況來看,Q2 機構增持主要集中在兩個方向:1.消費類建材如科順股份、三棵樹、堅朗五金、兔寶寶等都有較大幅度的增持,主要原因是機構博弈地產紓困政策下的行業估值修復。2.減水劑,蘇博特、紅墻股份、壘知集團三大減水劑龍頭均有較大幅度機構增持,主要原因是 Q2 原料價格持續上漲下,環氧乙烷價格相對穩定,部分企業已完成調價,毛利率存在環比提升空間,相比其他建材品類預計中報有較好表現。站在當前,我們認為地產行業下行對于建材板塊的影響仍未完全消除,原油價格回落有望一定程度減小企業成本壓力。建議關注 1.基建穩增長下,水泥行業基本面和估值水平的修復空間,2.?⒐け=环框寗酉虏A袠I需求的短期恢復(相比消費建材,玻璃同屬竣工端但估值水平較低)。

          本周市場回顧 : 本周( 2022/07/18-2022/07/22 )建材板塊(中信)指數 跌 幅0.7%,相對滬深 300 超額收益為-0.4%。年初至今,建材板塊收益率為-14.2%,相較滬深 300 超額收益率為 0.1%。上周優選組合收益率為-2.1%,相較建材指數超額收益率為-1.4%,累計收益率/超額收益率 -6.6%/-1.9%。

          建材周度數據概述:本周全國浮法玻璃均價 85.6 元/重量箱,環/同比變化-2.0%/-43.2%;庫存 7351 萬重量箱,環比上漲 0.63%,同比上漲 311.6%。本周全國主流纏繞直接紗均價 5850 元/噸,環比下降 1.3%;電子紗均價 9550 元/噸,環比上漲0.5%。本周全國水泥市場平均成交價為 421 元/噸,環比下降 2.1%。本周水泥出貨率 62.0%,環比上漲 2.2%;庫容比 74.3%,環比持平。本周消費建材原材料中,瀝青均價為 5889 元/噸,環比下降 0.8%;PVC 均價為 6550 元/噸,環比下降 0.9%。

          投資建議與投資標的

          看好光伏/新材料板塊,推薦石英股份 (603688,買入);基建產業鏈受益品種我們推薦蘇博特(603916,買入)建議關注水泥板塊彈性品種華新水泥(600801,未評級),長期看好防水龍頭東方雨虹(002271,買入)。此外,推薦新材料和 UTG 板塊有望快速增長的凱盛科技(600552,買入)以及產品結構優化中硼硅藥?焖僭鲩L的力諾特玻(301188,買入)下周建議組合:石英股份、蘇博特、華新水泥、東方雨虹、凱盛科技、力諾特玻

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