1. 四部門開展水體治理攻堅戰 水處理板塊有望受益

        來源:中金公司 2022-04-18 11:15中投網 A-A+

          行業動態

          行業近況

          推薦組合:高能環境、瀚藍環境、浙富控股、威派格。過去兩周瀚藍環境、高能環境、浙富控股、威派格漲跌幅分別為+0.54%/-4.28%/-6.62%/-11.89%。中金環保A股下跌0.76%,跑贏上證A股1.15ppt,跑贏創業板指6.92ppt,中金環保板塊H股下跌6.89%,跑輸恒生指數5.47ppt;中金環保A/H股市盈率(TTM)為18/7 倍。

          評論

          四部門開展水體治理攻堅戰,水處理板塊有望受益。住房和城鄉建設部等四部門聯合發布了《關于印發深入打好城市黑臭水體治理攻堅戰實施方案的通知》1,提出全面開展城市黑臭水體排查,抓好城市生活污水收集處理,到2025 年縣級城市建成區黑臭水體消除比例達到90%,進水BOD濃度高于100 毫克/升的城市生活污水處理廠規模占比達90%以上。我們認為《通知》將推動形成城市生活污水循環利用格局,有望帶動污水行業擴容,建議關注技術實力強的水處理龍頭。

          浙江省推進鄉村全域土地綜合整治,推進土壤修復板塊發展。浙江省自然資源廳印發了《關于重點推進2022 年度鄉村全域土地綜合整治與生態修復“11350 工程”的通知》2,提出在2022 年以“11350 工程”為抓手,進行重點指導和幫扶!锻ㄖ窂耐七M機制、支持政策和工作要求等方面對保障自然資源要素做出規劃。我們認為,浙江省“11350”工程的推進有助于帶動土壤修復板塊的需求及投資增長,在政策保障下,我們看好具備品牌、技術與布局優勢的土壤修復龍頭企業穩健增長。

          河北省發布工業綠色發展工作要點,節能與資源化需求有望提升。河北省工信廳發布《河北省2022 年工業綠色發展工作要點》3,專注提高工業能效、水效和資源綜合利用水平,目標創建100 個節水型企業,10 個節水型標桿企業;10 個無廢企業,3 個無廢園區。我們認為資源化是加快工業低碳綠色轉型,提高能源資源利用效率的重要途徑和有效方法,也是實現碳中和目標的必由之路,未來市場空間廣闊,且行業商業模式市場化程度高,龍頭增長潛力較大。

          估值與建議

          圍繞資源化主線我們推薦:危廢金屬資源化龍頭-高能環境、浙富控股,建議關注:塑料資源化-英科再生、生物柴油-卓越新能、酒糟資源化-路德環境(均未覆蓋);我們建議關注“新能源+”布局下第二增長曲線擴張的公司:偉明環保(未覆蓋)。此外,我們推薦智慧水務龍頭-威派格,垃圾焚燒龍頭-瀚藍環境。

          風險

          政策推進不及預期,項目推動不及預期,經營成本提升拖累盈利能力。

        十四五將是中國技術和產業升級的關鍵期,重點機會有哪些?
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